国际糖价结束上涨郑糖压力骤增 后期仍有继续下行动力

1.基本面分析及价格走势分析

  a、在连续四个交易日的连续快速上涨之后，周四国际糖价止住上涨步伐开始回调，ICE原糖3月合约收于19.72美分，较前收盘下跌0.08美分，跌幅0.4%，伦敦白糖3月合约收于510.7美元，下跌1.8美元，跌幅0.35%。

  国际糖价停止上涨可能是因为价格已基本恢复至新病毒毒株爆发前水平，同时连续上涨之后动力减弱。其他如原油等大部分商品也开始高位回落。

  基本面上，巴西官方机构发布数据显示，12月第一周食糖和糖密出口量为28万吨，日均出口9.

  33万吨，低于去年同期的13.09万吨28.72%；美国农业部下调其国内糖产量至924万吨，较上次预估减少9.1万吨。

  由于目前北半球压榨情况仍不清晰，国际糖价继续维持在8月以来形成的震荡区间内波动。从ICE原糖3月合约走势看，在20美分下方小幅波动的可能性较大。

  b、郑糖周四继续微幅反弹，近月2201合约较前收盘上涨20个点，收于5851，涨幅0.34%，主力2205合约上涨31个点，收于5920，涨幅0.53%，夜盘则受国际市场高位回调影响，跳空低开低走，大幅下行，2201合约较日盘下跌93个点，收于5758，跌幅1.59%，主力2205合约下跌100个点，收于5820，跌幅1.41%。

  郑糖夜盘加速下跌，是在失去国际糖价上涨的心理支撑之后，在基本面压力持续累积并不断加大的情况下，市场做出的选择。从夜盘盘中走势看，下跌过程中，近月2201合约减仓6900多手，多头在加速离场，而主力2205合约夜盘增仓近2.9万余手，显示空头资金在全力进场。

  自新榨季开始以来，陈糖结转大量库存未能完全消化，一直在中游贸易环节流转，上榨季末的9月和本榨季10月进口量居于高位。由于北方甜菜糖减产和国际糖价保持高位进口成本倒挂的支撑作用，南方主产区未开榨前，郑糖持续保持高位偏强走势。在国内最大产区广西开榨后，新糖大量集中上市，市场压力最终爆发，引发了国内糖价快速下行，至今仅半个多月，郑糖跌幅达400多点。

  从目前的市场形势看，12月至1月均为压榨高峰，供应仍在快速增加之中，而留给春节备货采购的时间仅剩一个月左右，较为紧迫，目前仍未看到销量大幅增加迹象，如错过采购期，将有更多供应后移，增加节后市场压力。整体看，在阶段性供需矛盾加大的情况下，国内糖价继续走弱的可能性在加大。

  从郑糖走势看，近月已结束整理并突破短线支撑并开始新一波下行走势，近月2201合约与基准地现货价格基本持平，远月2205合约快速走强，后期跌破现货价格的可能性较大。

  2.观点及操作策略

  a、郑糖2201合约短线压力5800，支撑5700，2205合约短线压力5860，支撑5800、5780。

  b、操作上建议前期空单可继续持有，由于节后进入消费淡季，糖价有继续走低可能，虽然已丧失部分空间，但仍建议糖企继续在主力2205合约上卖出套保，锁定销售价格。

  (仅供参考)

  

来源：卧龙岗白糖投资圈；作者：王卫东；农产品集购网转载