白糖霜冻行情演绎完了吗？

上周末，冷空气袭击云南和广西两大甘蔗主产区出现霜或者霜冻灾害，虽然霜冻天气灾害尚未造成甘蔗大规模成灾，但是，由于霜冻天气所带来的糖价天气题材却一直存在炒作的空间。究竟本榨季霜冻情况如何，对甘蔗主产区的影响几何？

广西云南霜冻情况如何？

云南：云南文山从12月1日开始出现降温，截止9日，霜冻已经出现了9天，预计甘蔗平均糖平均将下降0.5-1.0%，加之部分甘蔗植株表面已经结冰，甘蔗的生长点、叶片、甘蔗茎分别出现了不同程度的受损，叠加云南全年干旱，使得霜冻影响更大大概率会降低明年的出苗率。由于夜间到清晨气温偏低，云南高海拔地区仍有小概率霜或霜冻的可能。

广西：广西霜冻灾害较云南稍轻。上周末两天，崇左、百色、南宁、来宾、柳州等市大部蔗区都了出现霜天气现象。由于气温低，部分蔗区已经出现霜或霜冻，但持续时间相对不长，对甘蔗糖分积累影响稍小。从气象局最新了解到，未来半个月广西平均气温正常到偏高，霜冻灾害延续概率不大。

霜冻能使作物受害，主要是由于0℃以下的低温使作物细胞间隙的水形成了冰晶，并且冰晶不断地吸收细胞的自由水使冰晶逐渐增大，这就使细胞内水分减少而导致细胞质脱水，使细胞质胶体物质发生凝固和细胞枯萎。甘蔗冻害主要是对甘蔗的生长点、心叶、叶片、芽、茎和糖分等有影响。

盘点近几年霜冻行情走向

2019年：1-2月广西出现霜冻冰冻灾害，在崇左、南宁、来宾和柳州等区域都有不同程度霜冻灾害发生，期价震荡上涨，价格从5000元上涨到5200元。但由于现货市场季节性采购不明显，霜冻最终整体影响有限，进入3月份期现市场再次拐头向下回到5000元附近。

2018年：1月中旬广西柳州和来宾出现了寒潮、低温雨雪冰冻天气，对当榨季的出苗率造成一定影响，但因为国内库存高企，霜冻行情对糖价的支撑力度较弱，难改糖价大跌趋势。

2012年：12月中下旬广西爆发两次大范围的霜冻天气。就各地的生产情况来看，糖分已有不同程度下降。在雨雪霜冻频频袭击下，除了砍蔗、运蔗面临困难外，霜冻影响下甘蔗的品质有所下降。郑糖期价逐渐从5300元上涨至5700元，国内白糖价格也在霜冻灾害下逐步升温，销售量持续回暖。

本榨季霜冻情况对行情影响几何？

从历年甘蔗霜冻行情中可以看出，霜冻灾害出现能否诱发一波上涨行情，不仅要看霜冻的程度，还需要当前白糖基本面利好的配合。那本榨季当下是否具备“霜冻行情”的条件呢？

1）本次霜冻程度并不严重，广西片区程度轻，持续时间短；云南地区本周开始回暖，霜冻持续性并不强，除了稍稍影响到云南的糖分，对于甘蔗的砍运进度并未耽搁。从霜冻自身来看，气温后期逐步回暖，阶段性的霜降行情对价格支撑力度有限。

2）从白糖的基本面看，本榨季减产的大框架提前为今年的行情奠定了一定基础。但从基本面看，供需面上本榨季初产量的大幅提高，同比增加30多万，但走货相对不畅，即使在春节备货高峰来临之际，走货依旧不理想，榨季初出现较大库存，市场需求疲软程度可见一斑。从价格上看，新糖报价从榨季初已经回落200元至5600元，期现基差也回落至正常区间200元/吨附近，现货基本面上支撑行情的动力也稍显不足。

3）期货盘面纯投机炒作嫌疑较大。从周末爆出霜冻新闻之后，周一增仓炒作“霜降行情”较为明显，推动了短期的日内上涨。但随着现货市场不为所动继续调低新糖报价，期货市场炒作氛围加速回落，资金缩量动作明显，炒作风气并未持续。
  结论

持续的“霜降行情”从各种层面都不太支持。短期，甘蔗糖供应将快速增加，新作供应压力也将逐步显现，部分企业还面临甘蔗款兑付压力，糖价上方压力不容小觑。而目前的供应量相对于当前较低销量来说还是较为充裕，后期现货还有下调空间。所以，近期市场炒作广西、云南霜冻，目前来看影响有限，短期还是需要消化。后市需要继续关注天气（尤其是霜冻行情还是否会出现）以及春节备货期间，供需面变化对价格的影响。

转自：泛糖科技