期糖远近合约需区别对待

5月28日国内期糖低开回抽，最终以小阳线报收。其中郑糖指数开盘4893，最高4931，最低4889，收盘4919，上涨2点，成交72.93万手，持仓95.48万手，增仓0.27万手，收出一根带上下影线的小阳线。MACD死叉后向下穿越零度线进入弱势区，绿柱出现递减。KDJ中轨拐头向下，再次进入低位。收于所有均线之下之下，上方受到低位箱体中轨反压。

柳盘震荡回升，其中19093合约开盘5100，最高5112，最低5090，收盘5102，上涨3元，成交5万手，持仓51.58万手。20013合约上涨43元，以5006元报收。

国内白糖主产区现货价格以稳定为主：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5170-5350元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5120-5200元/吨，南宁仓自提5240元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5270元/吨，仓库报价5180-5270元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5230-5270元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5230-5260元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5200-5260元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5230-5375元/吨，报价不变，成交一般。

云南：昆明中间商报价5000-5020元/吨，大理4960-4970元/吨，祥云4970元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5010元/吨，祥云、大理报价4960-4970元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5200元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5200-5250元/吨，报价不变，成交一般。

综合来看：今天国内糖市小幅收涨主要得益于远期合约的超跌反弹，近月合约也是主力合约1909是以绿盘报收，这种指数与主力合约背离的情况很少出现。造成近跌远涨的因素有两个，一个是现货供应充裕，另一个是远月跌幅过大。

糖业博览会之后冰峰提出‘行业内外出现了集体误判’主要指的是远期下一个榨季，次要指的是高估了现货的销售压力。当前，国内糖市供应充裕有目共睹，加上国储出库和进口预期增加，本榨季出现一定数量的结转不可避免，但认为将压垮现货价格到五千元以下希望渺茫。

以05为代表的下榨季合约直逼今年年初4664低点，虽然此05非彼05合约但也带有下榨季将整体弱于本榨季的意味，甚至可以说是整体下了一个台阶，毕竟彼1805合约去年五月底价格还维持在5500元区域，比本周一低点高了900点。而且整个市场普遍悲观认为下榨季糖价整体将向4000元区域靠拢，真正实现内外糖价接轨。

所以，当前国内糖市整体属于超跌反弹，对于国内糖市远近合约需要区别对待。近月合约波动区间收窄，上下空间都会被压缩。远期合约因市场从集体看空开始转向分歧加大，更具有弹性，这个弹性也是两方面的。预计短期将延续超跌反弹，但尚难以形成趋势性逆转。

作者：XXX；来源：易晟财富；农产品期货网转载