供需失衡，白糖面临过剩

5月16日国内期糖震荡回升，最终以中阳线报收。其中郑糖指数开盘5128，最高5202，最低5124，收盘5185，上涨63元，成交99.47万手，持仓80.73万手，减仓390手，收出一根带上影线的中阳线。MACD死叉后向下穿越零度线进入弱势区，绿柱出现递减。KDJ低位发生金叉，开始向上发散。收于5日10日均线之上，但受到原始上升通道下轨反压。

柳盘维持震荡回升，其中19053合约开盘5190，最高5237，最低5190，收盘5216，上涨22元，成交8.78万手，持仓30.52万手。19093合约上涨35元，以5278元报收。

国内白糖主产区现货价格保持稳定：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5230-5430元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5200-5280元/吨，南宁仓自提报价5320元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5330元/吨，仓库报价5280-5350元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5290-5330元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5290-5330元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5270-5300元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5290-5375元/吨，报价不变，成交一般。

云南：昆明中间商报价5060-5110元/吨，大理报价5020-5050元/吨，祥云报价5030-5120元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5070元/吨，祥云、大理报价5020-5030元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5300-5320元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5300-5350元/吨，报价不变，成交一般。

综合来看：受股市上涨和文华大宗商品指数大涨1.36%带动，今天郑糖收出了中阳线，回到了前天暴跌的起点，但低位箱体箱顶5200的压力依然没有消除，成交量维持低于。虽然今天郑糖指数收出中阳线，但依然没有回到4672到5459原始上升通道下轨之内，暂时只能定义为反抽确认。

国内白糖现货价格保持了稳定，继续保持对期糖的升水。柳盘与现货价格同步，即将交割的5月主力合约维持在5200以上，惜售意愿较为强烈，但也只是拒绝下调缺乏上调的动能。

国内糖市本榨季如此低迷，进入夏天传统销售旺季都没有起色，这和供应充裕有直接关系。当前郑糖的弱势代表的是整个行业内外参与者的主流意愿，而现货和批发市场的价格更多代表行业内的认同度。两者当前处于矛盾之中，主要表现在现货拒绝跟随期糖。

所以，从供需关系来看，当前国内糖市处于十分严峻的状态，这也是期糖空头云集的客观逻辑，按照当前形势发展下去，本榨季很难实现供需紧平衡的目标，出现大量结转并非杞人忧天。五月份已经过半，剩下6到9月份四个月，进口配额据网上传闻即将发放，非常规进口在涌上市场。当前国内糖市已经不是供应充裕的问题，而是面临严重过剩的可能性存在。

如果只了解当前国内糖市实际状况并不难，难点在于如何理解这种严重过剩预期的威胁，或者说是否会有所应对？如何应对？若放任自流不过是五十步笑百步，度的把握至关重要。预计国内白糖现货价格将继续保持稳定，期糖上方阻力较大近期继续在箱体之内盘整为主。

作者：XXX；来源：易晟财富；农产品期货网转载